| 净值频频破“1” 投连险调仓自救 |
| 来源：21世纪经济报道 更新时间：2008-04-07 |
破“1”危机
曾一度辉煌的投资连结保险(下称“投连险”)产品正惨烈地从股市中走下神坛——继基金跌破净值后，投连险产品也惨遭“破发”。
以国泰人寿的KAH财富经典投连险产品为例，该产品于2007年7月19日开售，分“平衡”与“增长”两类，单位净值为1元。2008年3月12日，“国泰增长”的卖出价首次跌至0.9954元，而该账户在2007年10月16日时达到最高价，买入/卖出价分别为1.2499元/1.2254元。此后两款产品净值持续下跌，最新4月2号的净值显示，分别为0.9056元/0.8878元。
而同样“破发”的还有太平人寿以及中意人寿的投连产品。
“投资者应该坚持长期的投资理念，在股市动荡的时候，可通过转换账户降低风险而不是简单选择退保。”沪上一保险公司资产管理中心负责人说。目前，投保人在投保前5年退保投连险，一般需支付2%-10%不等的退保费用，并不划算。
生命人寿公布的数据显示，2005年3月6日至3月27日这一考察区间，生命富泰赢家Ⅰ号账户(下称“赢家Ⅰ号”)的规模缩水达1.18亿户，相比之下，生命富泰赢家Ⅱ号账户(下称“赢家Ⅱ号”)微增0.37万户。生命人寿的投资账户总规模从23.3亿元降至22.5亿元。
作为生命人寿最为激进的投资账户，赢家Ⅰ号(下含进取I，平衡I和稳健I三个账户)仅投资于单一基金公司，而赢家Ⅱ号则选择10家左右公司做基金组合。记者了解，目前赢家Ⅰ号旗下三个账户所配置基金，对应的基金公司分别为：华夏基金管理、海富通基金和泰达荷银基金。
赢家Ⅰ号特别的投资策略，导致风险相应增大。虽然截至3月31日，进取Ⅰ号产品仍以34.37%的累计净值增长领跑其他账户，但仅在上述考察区间，这一账户流失高达1.44亿户，赢家Ⅰ号中也仅稳健型账户规模略有增加。
调仓自救
“我们在调仓。”记者采访的多数保险公司正努力证明，他们已采取举动积极应对股市。
3月13日，沪综指跌破4000点，生命人寿在这一周的投资周报上写道：“出于对组合稳定性的考虑，我们在上周抓住市场反弹的机会，对"平衡1"、"平衡2"以及"优选平衡"账户分别降低了20%的仓位，使其基金仓位与账户基准保持相对吻合。”此后一周，市场出现反弹，该公司继续进行了减仓操作。
选择减仓以降低投资风险——持有这一投资策略的保险公司不在少数。
友邦保险的投资账户月度分析显示，进入2008年，其投连险账户股票和股票类基金的实际投资比例已跌破50%，可见资金管理人对后市并不乐观。
友邦目前有三个投连账户，分别优选平衡组合投资账户、增长组合投资账户和稳健组合投资账户。2008年1月至2月，优选平衡组合账户变动最明显，投资于股票及股票类基金的资产比例从44%降至38%。
友邦的其他两个投连账户则略微提升了股票以及股票类基金的比重，分别上调6%和3%；其中增长组合账户，在去年四季度一直维持40%左右的固定收益类投资比例，但今年1月该账户用足了50%的投资比例，2月份回撤至44%。
投连产品的表现无疑给自2007年以来的投连险热泼了冷水。截至2007年12月20日，中国保险市场共有21家保险公司发售了投连险产品，投连险账户超过130个。而在2006年推出投连险的保险公司仅有6家。
投连式微，保险公司退回到保本的策略。友邦最新获批货币市场投资账户，为固定收益类投资账户，投资短期固定收益类金融工具；部分公司选择开发新的万能险和分红险。
（曹咏） |
 |
 |
 |
|
|
|
|
|
|
 |
保险案例 |
|
|
|
|
|
新闻关注